星宇股份已经乱成一锅粥了 星宇股份“乱成一锅粥”：从107名应届生被劝退，到一家车灯龙头的信任崩塌 2026年9月10日，星宇股份（601799.SH）股价收于72.73元，盘中创下近七年新低。与5月下旬最高147.13元相比，这家中国最大的汽车照明产品供应商股价已近腰斩，总市值从400多亿元缩水至不足208亿元。一家半年赚了近7亿元、账上现金充裕的公司，为何在资本市场遭遇如此惨烈的抛售？ 答案不在财报里，而在过去一个多月里，星宇股份从一起劳资纠纷开始，一步步将自己推入了公司治理的信任危机。 一、导火索：“二选一”劝退107名应届生 事件的起点在2026年8月上旬。今年夏季，星宇股份校招共招录2026届高校毕业生440名，其中372人正式入职。入职仅一个多月后，107名应届生被公司人力资源部门分批约谈。 约谈的核心内容是一个“二选一”方案：签署以“个人原因”离职的协议，获得半个月薪资补偿；若拒绝，则被单方面调至一线流水线从事装配、螺丝紧固等基础操作岗位，薪资按普工体系重新核定。约谈录音显示，当学生追问为何招聘需求突然关闭时，公司人员回应“这个事情来得也很突然”；当学生要求按实际原因填写离职材料时，公司人员称“后面的话，我们直接强行调岗，会通知你们”。 这段录音被曝光后，迅速引爆舆论。多名受访毕业生还反映，入职签署劳动合同时仅填写个人信息，空白合同由公司收回，直至约谈时才拿回；部分解除劳动合同证明中记载的离职原因为“个人原因”。 8月25日，常州市人力资源和社会保障局发布通报，认定星宇股份与部分应届毕业生解除劳动合同过程中存在“方法简单生硬、缺乏充分有效沟通”等问题，企业已对人力资源总监作出停职处理。同日，被解约学生将投诉材料发送至奔驰、大众等星宇股份的海外大客户，以及正在审核其上市申请的港交所。 二、危机应对：五次“爆雷”与一个不断滚大的雪球 如果星宇股份在事件曝光后迅速、坦诚地回应，事态或许不至于失控。但后续的发展表明，这家公司在危机管理上的表现，与其行业龙头的地位严重不匹配。 第一次爆雷：沉默近20天。 事件从8月上旬开始发酵，但公司迟迟未公开回应，直到常州市人社局通报、央媒介入后才正式发声。这近20天的沉默，让公司彻底丧失了舆论的“定义权”。 第二次爆雷：道歉与辩解同步进行。 8月27日，星宇股份发布首封《致歉信》，承诺向被解约学生发放3个月求职生活补贴，11月底前未就业的再补6个月工资。但同一天，公司证券部在接受媒体采访时却称“公司不存在劝退应届生，正常推进港股上市工作”。一边道歉，一边否认，公众的困惑可想而知。 第三次爆雷：致歉信本身也出了问题。 据多家媒体报道，最初发布的致歉信落款年份误写为“2025年”，在国家反诈中心APP检测中更显示含有AI生成痕迹。一封用AI写的道歉信，让本已脆弱的信任再遭重创。 第四次爆雷：高管问责程序存疑。 9月7日，公司发布《整改措施》，宣布对总经理周晓萍扣薪1年，副总经理李树军扣薪6个月，人力资源总监俞志明免职，人力资源部部长李梅降职调岗。但随后有报道指出，对总经理、副总经理的扣薪处分未经董事会审议程序，其是否符合《上市公司治理准则》引发争议。此外，整改措施中首次将裁员归因于“后续订单情况”，而公司在9月2日业绩说明会上刚刚否认了“订单断崖式下滑”的传闻。 第五次爆雷：年报数字离谱。 9月9日，公司发布更正公告，承认2025年年报中副董事长周宇恒的年龄披露错误。随后有人翻出2024年年报，发现劳务外包支付的报酬总额竟写着“2.44万亿元”——而公司全年营业收入仅132亿元。一家上市公司的年报要经过财务、管理层、审计机构三道关口，如此离谱的数字竟能一路绿灯，不禁让人对其信披质量产生根本性质疑。 三、连锁反应：客户审查、监管函与港股IPO受阻 星宇股份的危机并未止步于舆论场。 海外客户启动合规审查。 奔驰方面在回函中将星宇股份的裁员行为定性为“存在严重道德和劳动失当”，并正式立案进行供应商合规审查。德国大众表示已收到投诉并启动专项调查。宝马集团也表示已关注到相关情况并与供应商进行了沟通。 港交所上市进程受阻。 星宇股份2026年1月首次递表港交所，7月26日失效；7月29日二次递表，8月14日拿到证监会备案通知书。但据接近港交所的保荐人士透露，上市科已要求公司补充说明劳资纠纷，聆讯排期迟迟未下。国金证券分析师周建兵直言：“此事对星宇股份港股上市有直接冲击，短期上市预计无望。” 上交所下发监管工作函。 9月9日，上交所向星宇股份下发监管工作函，涉及对象包括上市公司、董事、高级管理人员、控股股东及实际控制人。这已是上交所近期多次就相关问题向该公司明确监管要求。 四、深层病灶：当“家文化”撞上成本压力 星宇股份的危机，表面看是一起用工事件处理失当，深层看则是公司治理逻辑的全面失灵。 星宇股份官